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上周五 (3 日) 春節長假首個交易日,A 股遭遇「開門黑」,主要指數雲林縣西螺鎮民間小額借款 全線盡墨。分析指出,週邊市場動盪,與川普上任後推行的多項政令有關。A 股歷來有「跟跌不跟漲」的房屋貸款流程 習慣,如果美股動盪加劇,A 股可能會受到波及。

滬綜指 3 日小幅高開後一路走低,最低下探至 3136 點,此後跌幅略有收窄,但尾盤再度回落,收報於 3140 點,下跌 0.60%。深市主要指數表現亦低迷,深成指下跌 0.47%,收報於 10004 點,萬點關口再次岌岌可危。中小板指數下跌 0.09%,收報於 6335 點;創業板指數下跌 0.50%,收報於 1876 點。值得注意的是,3 日 A 股成交額僅為 2397.62 億元 (人民幣,下同),刷新了 2016 年 1 月 7 日的新低,交投低迷愈發明顯。

從行業板塊來看,28 個行業板塊中僅有國防軍工和建築材料實現上漲,但漲幅不足 1%。非銀金融、銀行和採掘板塊跌幅居前,分別下跌 1.25%、1.10% 和 0.90%。由此來看,權重板塊補跌特徵明顯。

中證網援引機構人士指出,3 利空因素導致 A 股遭遇「開門黑」。

首先,央行 3 日全線上調逆回購中標利率 10 個基點,200 億元 7 天期逆回購操作中標利率 2.35%,此前為 2.25%;100 億元 14 天期逆回購操作中標利率 2.5%,此前為 2.4%;200 億元 28 天期逆回購操作中標利率 2.65%,此前為 2.55%。與此同時,央行還上調了常備借貸便利 (SLF) 利率,隔夜品種上調 35 個基點。隔夜 SLF 利率上調至 3.1%,此前為 2.75%;7 天 SLF 利率上調至 3.35%,此前為 3.25%;1 個月 SLF 利率上調至 3.7%,此前為 3.6%。其實春節前,央行在投放 MLF 同時提高資金利率,市場解讀央行有意提高資金成本,節後同時上調逆回購中標利率和 SLF 利率,貨幣政策收緊的信號已經非常明確,A 股亦將受到流動性緊張的波及。

其次,A 股自 2016 年底正式進入解禁高峰期,2 月開始流通股數達到 205 億股,參考市值大約為 2931 億元,為年內第三大解禁高峰。而 2 月 3 日和 2 月 13 日是當月的兩個解禁高峰日,其中 2 月 3 日解禁股份參考市值達到 1000 億元,其中有一定浮盈的定增解禁參與物件減持動力較大,這引發市場擔憂。

最後,1 月美元指數下跌近 3%,創下 2016 年 3 月以來最大月度跌幅。美股同樣備受煎熬,1 月 30 日美國股市三大股指創下 2017 年最大單日跌幅。週邊市場動盪,與川普上任後推行的多項政令有關。A 股歷來有「跟跌不跟漲」的習慣,如果美股動盪加劇,A 股可能會受到波及。

多家機構認為,雞年大陸資本市場的整體機會將多於猴年,在宏觀經濟趨穩、上市公司業績水平穩定上升、預期轉好的基礎上,料滬綜指 3000 點將成為中期底部,圍繞 3000 點至 3800 點區間展開震盪。香港《文匯報》引述前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出,A 股可能是今年最大的驚喜,滬綜指有望升到 4000 點,收復 2015 年第二輪股災的失地。他更奉勸投資者從樓市中套現,轉戰股市配置優質藍籌股。

此外,踏入 2017 年,通膨升溫再度成為熱門話題。2017 年物價上行壓力高於去年,而川普就職後中美兩國爆發貿易戰的可能性較大,對通膨水準的上升起到火上澆油的作用。在通膨預期升溫的背景下,專家建議買入通膨概念股。

太平証券 (香港) 研究部主管陳羡明表示,人行再度出手上調貨幣操作利率,釋出去槓桿、防風險的貨幣政策重點。人行貨幣政策操作呈邊際收緊的傾向,制約股市的上升動力。展望今年兩會,供給側改革、國企改革及混改以及環保等將是焦點,而領導人於兩會前到各地考察及臺東縣蘭嶼鄉周轉 >臺南市東區汽機車借款 講話被視為政策風向標,可從中找尋投資機會。


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